〈종합〉

경제상황별 확률과 수익률로 각 자산의 기대수익률을 구한 뒤, 이를 투자비중으로 가중평균해 포트폴리오 전체의 기대수익률을 계산하는 문제다.

• 자산별 기대수익률 = (호황확률×호황수익률)+(불황확률×불황수익률)로 계산
• 상가·오피스텔·아파트 각각의 기대수익률 산출
• 포트폴리오 기대수익률 = Σ(자산비중×자산별 기대수익률)로 가중평균

〈정답 ②〉

상가 14%, 오피스텔 16%, 아파트 8.8%의 자산별 기대수익률을 비중(20%·30%·50%)으로 가중평균하면 12.0%가 나온다.

• 상가 기대수익률 = 0.4×20%+0.6×10% = 14%
• 오피스텔 기대수익률 = 0.4×25%+0.6×10% = 16%
• 아파트 기대수익률 = 0.4×10%+0.6×8% = 8.8%
• 포트폴리오 기대수익률 = 0.2×14%+0.3×16%+0.5×8.8% = 2.8%+4.8%+4.4% = 12.0%

〈함정〉

• 개별 자산의 확률가중 기대수익률을 구하는 단계와 그것을 다시 투자비중으로 가중평균하는 단계를 헷갈려 한 번만 가중평균하면 오답이 나온다.