〈종합〉

경제상황별 확률과 개별자산 예상수익률을 가중평균해 A·B 각각의 기대수익률을 구한 뒤, 투자비중(50:50)으로 다시 가중평균해 포트폴리오 기대수익률을 계산하는 문항이다.

• A부동산 기대수익률 = 불황확률×불황수익률 + 호황확률×호황수익률로 계산
• B부동산도 같은 방식으로 기대수익률 계산
• 두 자산의 기대수익률을 투자비중 50:50으로 가중평균해 포트폴리오 기대수익률 산출

〈정답 ④〉

A부동산 기대수익률 50%, B부동산 기대수익률 22%를 각각 투자비중 50%로 가중평균하면 포트폴리오 기대수익률은 36%다.

• A부동산 기대수익률 = (0.4×20) + (0.6×70) = 8 + 42 = 50%
• B부동산 기대수익률 = (0.4×10) + (0.6×30) = 4 + 18 = 22%
• 포트폴리오 기대수익률 = (0.5×50) + (0.5×22) = 25 + 11 = 36%

〈함정〉

• 개별자산 기대수익률 계산에서 확률과 수익률을 곱하지 않고 단순평균해버리면 A는 45%, B는 20%가 나와 오답으로 이어진다
• 투자비중을 곱하는 마지막 단계를 빠뜨리고 두 자산 기대수익률(50%, 22%)을 그대로 더하거나 단순평균해도 잘못된 값이 나온다