〈종합〉

다섯 개 금융수단을 지분금융과 부채금융으로 정확히 분류할 수 있는지 묻는 문항이다. 소유권을 주는지(지분) 채무를 지는지(부채)가 분류 기준이다.

• 각 보기를 조달자금이 자기자본(지분)인지 타인자본(부채)인지로 판단
• '~대출·~금융·~어음' 계열은 상환의무가 있는 부채금융, '벤처·투자회사·증자' 계열은 소유권을 나누는 지분금융으로 구분
• 부채금융에 해당하는 ㄱ·ㄷ·ㄹ만 골라 조합 확인

〈정답 ③〉

주택저당대출, 신탁증서금융, 자산담보부기업어음(ABCP)은 모두 원리금 상환의무를 지는 채무 형태의 조달수단이라 부채금융이다. ㄴ 조인트벤처와 ㅁ REITs는 소유권(지분)을 나눠주는 지분금융이라 제외된다.

• 부채금융은 채권 발행·차입 등 채무를 일으켜 자금을 조달하는 방식으로 원리금 상환의무가 따른다
• 주택저당대출은 부동산을 담보로 돈을 빌리는 대표적 차입 형태이므로 부채금융이다
• 신탁증서금융은 신탁증서를 담보로 대출을 받는 방식으로 상환의무가 있는 부채금융이다
• 자산담보부기업어음(ABCP)은 자산을 담보로 발행하는 어음으로, 만기에 상환해야 하는 채무이므로 부채금융이다

〈오답선지 해설〉

• ㄴ ✕ 조인트벤처는 둘 이상이 공동으로 출자해 사업체의 소유권(지분)을 나눠 갖는 방식이라 지분금융에 해당한다. 상환의무 있는 채무가 아니다.
• ㅁ ✕ 부동산투자회사(REITs)는 투자자로부터 자금을 모아 그 대가로 주식(소유권)을 발행하는 구조라 지분금융이다. 원리금을 갚아야 하는 채무가 아니다.

〈선지교정〉

• ㄴ ✎ 조인트 벤처(joint venture)는 지분금융에 해당한다.
• ㅁ ✎ 부동산투자회사(REITs)는 지분금융에 해당한다.

〈함정〉

• 조인트벤처와 REITs를 회사 형태라는 이유로 부채금융으로 오인하기 쉽지만, 둘 다 투자자에게 소유권(지분)을 나눠주는 지분금융이다
• '신탁증서금융'을 신탁이라는 단어 때문에 지분금융으로 착각할 수 있으나, 신탁증서를 담보로 빌리는 대출이므로 부채금융이다