2023 부동산학개론 26번
푼 결과는 회독과 진도표에 그대로 반영됩니다 — 부동산학개론 기출문제 풀기
26번
부동산투자분석에 관한 설명으로 틀린 것은?
- ① 내부수익률은 수익성지수를 0으로, 순현재가치를 1로 만드는 할인율이다.
- ② 회계적 이익률법은 현금흐름의 시간적 가치를 고려하지 않는다.
- ③ 내부수익률법에서는 내부수익률과 요구수익률을 비교하여 투자여부를 결정한다.
- ④ 순현재가치법, 내부수익률법은 할인현금수지분석법에 해당한다.
- ⑤ 담보인정비율(LTV)은 부동산가치에 대한 융자액의 비율이다.
정답·해설 보기종합 · 정답 해설
정답 ①
〈종합〉
부동산투자분석기법의 개념·판단기준·할인 여부를 종합적으로 묻는 문항으로, IRR의 정의를 뒤집어 쓴 선지를 찾아내는 것이 핵심이다.
- IRR·NPV·PI 각각이 '무엇을 0 또는 1로 만드는 값'인지 정의를 정확히 대응시켜 본다.
- 각 기법이 할인기법인지 비할인기법인지, 판단기준의 방향(크면 채택/작으면 기각)이 맞는지 확인한다.
- LTV의 비율 방향(융자액÷부동산가치)이 옳게 서술됐는지 점검한다.
〈정답 ①〉
내부수익률은 순현재가치를 0으로 만드는 할인율이다. 수익성지수를 0으로, 순현재가치를 1로 만든다는 서술은 정의를 뒤바꾼 것이다.
- IRR은 투자로 인한 현금유입의 현가와 현금유출의 현가를 같게 만드는 할인율, 즉 NPV를 0으로 만드는 할인율로 정의된다.
- 수익성지수(PI)는 NPV가 0인 단일 투자안이면 1이 되는 지표이며, IRR과는 별개의 산식(현금유입 현가÷현금유출 현가)이다.
- 선지는 '수익성지수를 0으로, 순현가를 1로'라고 하여 0과 1의 대상을 서로 바꿔놓았으므로 틀린 설명이다.
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