2016 부동산학개론 21번
푼 결과는 회독과 진도표에 그대로 반영됩니다 — 부동산학개론 기출문제 풀기
21번
부동산투자의 위험에 관한 설명으로 옳은 것을 모두 고른 것은?(단, 위험회피형 투자자라고 가정함)
ㄱ. 경기침체로 인해 부동산의 수익성이 악화되면서 야기되는 위험은 사업위험에 해당한다.
ㄴ. 차입자에게 고정금리대출을 실행하면 대출자의 인플레이션 위험은 낮아진다.
ㄷ. 효율적 프론티어(efficient frontier)에서는 추가적인 위험을 감수하지 않으면 수익률을 증가시킬 수 없다.
ㄹ. 개별 부동산의 특성으로 인한 체계적인 위험은 포트폴리오를 통해 제거할 수 있다.
- ① ㄱ, ㄷ
- ② ㄴ, ㄷ
- ③ ㄴ, ㄹ
- ④ ㄱ, ㄴ, ㄹ
- ⑤ ㄴ, ㄷ, ㄹ
정답·해설 보기종합 · 정답 해설
정답 ①
〈종합〉
부동산투자 위험의 유형 구분과 포트폴리오이론의 기본 명제를 묻는 이론 종합형 문항이다. 사업위험·인플레이션위험의 개념, 체계적 위험의 제거가능성, 효율적 프론티어의 의미를 정확히 알고 있는지를 확인한다.
- ㄱ: 경기침체로 인한 수익성 악화가 어떤 위험 유형에 속하는지 정의로 확인
- ㄴ: 고정금리대출에서 인플레이션이 대출자 위험에 미치는 방향을 판단
- ㄷ: 효율적 프론티어의 정의(동일 위험수준에서 최대수익) 적용
- ㄹ: 체계적 위험과 비체계적 위험 중 분산투자로 제거되는 대상이 무엇인지 대비
〈정답 ①〉
경기침체로 인한 수익성 악화는 사업위험이고, 효율적 프론티어 상에서는 위험을 더 지지 않고는 수익률을 높일 수 없다는 두 진술이 옳다.
- 사업위험은 부동산의 운영·수익성에 영향을 주는 위험(시장·운영·위치위험 포함)인데, 경기침체로 수익성이 나빠지는 것은 이 사업위험의 대표적 사례다.
- 효율적 프론티어는 각 위험수준에서 기대수익률이 최대인 투자안들을 연결한 선이므로, 그 선 위에서 더 높은 수익을 얻으려면 반드시 더 큰 위험을 감수해야 한다 — 위험을 늘리지 않고는 수익률이 오르지 않는다는 뜻이다.
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