2021 부동산학개론 23번
푼 결과는 회독과 진도표에 그대로 반영됩니다 — 부동산학개론 기출문제 풀기
23번
부동산 투자분석기법에 관한 설명으로 옳은 것은?
- ① 부동산 투자분석기법 중 화폐의 시간가치를 고려한 방법에는 순현재가치법, 내부수익률법, 회계적이익률법이 있다.
- ② 내부수익률이란 순현가를 '1'로 만드는 할인율이고, 기대수익률은 순현가를 '0'으로 만드는 할인율이다.
- ③ 어림셈법 중 순소득승수법의 경우 승수값이 작을수록 자본회수기간이 길어진다.
- ④ 순현가법에서는 재투자율로 시장수익률을 사용하고, 내부수익률법에서는 요구수익률을 사용한다.
- ⑤ 내부수익률법에서는 내부수익률이 요구수익률보다 작은 경우 해당 투자안을 선택하지 않는다.
정답·해설 보기종합 · 정답 해설
정답 ⑤
〈종합〉
할인기법과 비할인기법 구분, IRR·NPV의 정의, 재투자율 가정, 그리고 IRR의 투자채택기준을 종합적으로 묻는 문항이다. 각 선지가 하나씩 핵심 개념을 살짝 비틀어 놓아 정확한 정의를 아는지 확인한다.
- 화폐시간가치 고려 여부로 할인기법(NPV·IRR·PI)과 비할인기법(회계적이익률법·회수기간법·어림셈법)을 먼저 구분한다
- IRR의 정의(NPV를 0으로 만드는 할인율)를 정확히 적용해 ②의 서술을 검증한다
- 순소득승수법의 승수와 자본회수기간의 관계를 따져본다
- 순현가법과 내부수익률법의 재투자율 가정을 비교한다
- IRR과 요구수익률의 대소 관계에 따른 투자채택 기준을 확인한다
〈정답 ⑤〉
내부수익률법은 내부수익률이 요구수익률보다 작으면 투자 타당성이 없다고 보아 그 투자안을 기각한다.
- IRR은 투자로부터 예상되는 현금유입의 현재가치와 현금유출의 현재가치를 같게 만드는 할인율
- 투자채택기준: 내부수익률이 요구수익률보다 크거나 같으면 채택, 작으면 기각
- 요구수익률보다 낮은 내부수익률은 그 투자안의 수익성이 시장이 요구하는 최소 수준에 못 미친다는 의미이므로 선택하지 않는 것이 타당
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