2026 부동산학개론 26번
풀이 결과는 회독과 진도표에 그대로 반영됩니다 — 부동산학개론 기출문제 풀기
26번
도시철도가 개발된다는 다음과 같은 정보가 있다. 불확실성하에서 A토지의 현재가치(ㄱ)와 1년 후 도시철도가 개발된다는 정보에 대해 합리적인 투자자가 최대한 지불할 수 있는 현재가치(ㄴ)는?(단, 주어진 조건에 한함)
○A토지는 도시철도 개발예정지 인근에 있다.○1년 후 도시철도가 개발될 가능성은 50%로 알려져 있다.○1년 후 도시철도가 개발되면 A토지의 가격은 15억 4천만원, 개발되지 않으면 11억원으로 예상된다.○투자자의 요구수익률(할인율)은 연 10%이다.
- ① ㄱ: 11억 5천만원, ㄴ: 1억원
- ② ㄱ: 11억 5천만원, ㄴ: 1억 5천만원
- ③ ㄱ: 11억 5천만원, ㄴ: 2억원
- ④ ㄱ: 12억원, ㄴ: 1억 5천만원
- ⑤ ㄱ: 12억원, ㄴ: 2억원
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〈종합〉
개발 여부가 불확실한 토지의 현재가치와, 개발이 확실할 때의 현재가치에서 이를 뺀 정보의 현재가치를 구하는 계산 문항이다.
- 1년 후 가격을 확률로 가중평균한 기대가격을 현재가치로 할인한다(ㄱ)
- 개발이 확실할 때의 현재가치에서 ㄱ을 빼 정보의 현재가치를 구한다(ㄴ)
〈정답 ⑤〉
불확실성하의 현재가치는 (15억 4천만원 × 0.5 + 11억원 × 0.5) ÷ 1.1 = 12억원이고, 정보의 현재가치는 15억 4천만원 ÷ 1.1 − 12억원 = 2억원이다.
- ① 1년 후 기대가격 = 15억 4천만원 × 0.5 + 11억원 × 0.5 = 13억 2천만원
- ② ㄱ 현재가치 = 13억 2천만원 ÷ 1.1 = 12억원
- ③ 개발이 확실할 때의 현재가치 = 15억 4천만원 ÷ 1.1 = 14억원
- ④ ㄴ 정보의 현재가치 = 14억원 − 12억원 = 2억원
- ⑤ 검산 — (15억 4천만원 − 11억원) × (1 − 0.5) ÷ 1.1 = 4억 4천만원 × 0.5 ÷ 1.1 = 2억원
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