2014 부동산학개론 33번
푼 결과는 회독과 진도표에 그대로 반영됩니다 — 부동산학개론 기출문제 풀기
33번
수익성지수(Profit Index)법에 의한 부동산사업의 투자분석으로 틀린 것은?(단, 사업기간은 모두 1년, 할인율은 연 10%이며, 주어진 조건에 한함)
| 사업 | 현금지출(2013.1.1) | 현금유입(2013.12.31) |
|---|---|---|
| A | 100만원 | 121만원 |
| B | 120만원 | 130만원 |
| C | 150만원 | 180만원 |
| D | 170만원 | 200만원 |
- ① A사업은 B사업의 수익성지수보다 크다.
- ② C사업은 D사업의 수익성지수보다 크다.
- ③ A사업에만 투자하는 경우는 A와 B사업에 투자하는 경우보다 수익성지수가 더 크다.
- ④ D사업에만 투자하는 경우는 C와 D사업에 투자하는 경우보다 수익성지수가 더 크다.
- ⑤ 수익성지수가 가장 작은 사업은 B이다.
정답·해설 보기종합 · 정답 해설
정답 ④
〈종합〉
1년 만기 A~D 4개 사업의 수익성지수(PI)를 각각 구해 대소를 비교하고, 개별투자와 합산투자의 PI를 비교시켜 어느 진술이 계산과 맞지 않는지 찾는 문항이다. PI는 유입현가÷유출현가인데, 유출은 현재(2013.1.1) 시점 지출이라 그대로 쓰고 유입은 1년 후(2013.12.31) 회수액이라 10%로 할인한 현가를 써야 한다.
- 유출은 현재시점 금액 그대로, 유입은 (1+0.1)로 나눈 현가를 구한다
- A~D 개별 PI를 유입현가÷유출로 구해 크기 순서를 매긴다
- 합산투자(A+B, C+D)의 PI는 (유입현가 합)÷(유출 합)으로 구해 개별 PI와 비교한다
〈정답 ④〉
D사업 단독 PI(약 1.070)는 C+D 합산 PI(약 1.080)보다 오히려 작다. 즉 'D단독 투자가 C·D 합산투자보다 수익성지수가 더 크다'는 서술은 사실과 반대다.
- D 단독 PI = (200÷1.1)÷170 ≈ 181.82÷170 ≈ 1.0695
- C 단독 PI = (180÷1.1)÷150 ≈ 163.64÷150 ≈ 1.0909
- C+D 합산 PI = (180+200)÷1.1÷(150+170) = 345.45÷320 ≈ 1.0795
- D단독(약 1.0695) < C+D합산(약 1.0795)이므로 'D사업에만 투자하는 경우가 더 크다'는 서술은 틀렸다
- 합산 PI는 유출 규모로 가중된 개별 PI의 혼합값 구조를 가지므로, PI가 낮은 D를 PI가 높은 C와 섞으면 합산 PI가 D단독보다 오히려 커진다
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