2018 부동산학개론 14번
푼 결과는 회독과 진도표에 그대로 반영됩니다 — 부동산학개론 기출문제 풀기
14번
복합쇼핑몰 개발사업이 진행된다는 정보가 있다. 다음과 같이 주어진 조건 하에서 합리적인 투자자가 최대한 지불할 수 있는 이 정보의 현재가치는?(단, 주어진 조건에 한함)
○ 복합쇼핑몰 개발예정지 인근에 일단의 A토지가 있다.
○ 2년 후 도심에 복합쇼핑몰이 개발될 가능성은 50%로 알려져 있다.
○ 2년 후 도심에 복합쇼핑몰이 개발되면 A토지의 가격은 6억 500만원, 개발되지 않으면 3억 250만원으로 예상된다.
○ 투자자의 요구수익률(할인율)은 연 10%이다.
- ① 1억 500만원
- ② 1억 1,000만원
- ③ 1억 1,500만원
- ④ 1억 2,000만원
- ⑤ 1억 2,500만원
정답·해설 보기종합 · 정답 해설
정답 ⑤
〈종합〉
복합쇼핑몰 개발이 확실할 때(개발 확정)와 불확실할 때(50% 확률)의 2년 후 토지가격 차이를 오늘 시점 가치로 환산하는 '정보의 현재가치' 계산 문항이다.
- 개발이 확정된 경우의 미래가치(=개발價 6억 500만원)와 개발 여부가 불확실한 경우의 기대가치를 각각 산정
- 두 미래가치의 차액을 구해 정보를 앎으로써 얻는 초과이익(미래시점 기준)을 확정
- 그 차액을 요구수익률 10%로 2년간 할인, 즉 (1.1)^2=1.21로 나눠 현재가치화
〈정답 ⑤〉
확실성하 미래가치(6억 500만원)에서 불확실성하 기대가치(4억 5,375만원)를 뺀 차액을 2년 할인하면 1억 2,500만원이 나온다.
- 불확실성하 기대가치 = 6억 500만원×0.5 + 3억 250만원×0.5 = 4억 5,375만원
- 확실성하 미래가치(정보를 알면 개발이 확정되므로) = 6억 500만원
- 미래시점 차액 = 6억 500만원 − 4억 5,375만원 = 1억 5,125만원
- 정보의 현재가치 = 1억 5,125만원 ÷ (1.1)^2 = 1억 5,125만원 ÷ 1.21 = 1억 2,500만원
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