2020 부동산학개론 32번
푼 결과는 회독과 진도표에 그대로 반영됩니다 — 부동산학개론 기출문제 풀기
32번
부동산금융의 자금조달방식 중 지분금융(equity financing)에 해당하는 것을 모두 고른 것은?
ㄱ. 부동산투자회사(REITs)
ㄴ. 자산담보부기업어음(ABCP)
ㄷ. 공모(public offering)에 의한 증자
ㄹ. 프로젝트 금융
ㅁ. 주택상환사채
- ① ㄱ, ㄴ
- ② ㄱ, ㄷ
- ③ ㄷ, ㅁ
- ④ ㄴ, ㄹ, ㅁ
- ⑤ ㄱ, ㄴ, ㄹ, ㅁ
정답·해설 보기종합 · 정답 해설
정답 ②
〈종합〉
REITs·ABCP·공모증자·프로젝트금융·주택상환사채 다섯 수단을 지분금융과 부채금융으로 정확히 분류할 수 있는지 묻는 문항이다.
- 각 수단이 상환의무 있는 채무(부채금융)인지, 소유권 지분 조달(지분금융)인지를 판별한다.
- '~채·~어음·~채권' 계열은 부채금융, 'REITs·증자·조인트벤처' 계열은 지분금융이라는 기준으로 분류한다.
〈정답 ②〉
부동산투자회사(REITs)와 공모 증자는 투자자에게 소유권 지분을 주고 자금을 모으는 방식이라 상환의무가 없다. 지분금융의 정의에 정확히 부합한다.
- REITs(ㄱ)는 투자자로부터 주식 발행을 통해 자금을 모아 부동산에 투자하는 회사 형태로, 투자자는 주주로서 지분을 갖고 별도 상환의무가 없다.
- 공모에 의한 증자(ㄷ)는 불특정 다수를 대상으로 신주를 발행해 자기자본을 늘리는 방식이므로 채무가 아닌 지분 조달에 해당한다.
- 두 수단 모두 조달자금이 자기자본(지분)이라는 점에서 지분금융으로 분류된다.
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